Ако пазарът е размяна на произведени продукти за продукти на други производствени единици, то пазарът на финансов капитал е размяна на финансов капитал между производствената и финансовата сфера. Тъй като действа обективният закон на стойността, обменът на финансов капитал (услуги) се извършва независимо от методите (административен, директивен и др.), остава обмен и не зависи нито от методите на обмен, нито от формата на собственост .
В процеса на размяната се извършва преразпределение на принадената стойност, като в същото време не винаги е справедливо от гледна точка на тези, от които се отнема значителна част от нея. Като цяло зависи повече не от механизма на обмен или пазара, а от икономическата ситуация и избраната стратегия за развитие на обществото.
Същност на финансовия капиталов пазар
Финансовият капиталов пазар допринася за синхронизирането на развитието на икономическата среда и движението на взаимосвързан финансов капитал. Това е един вид резервоар, в който се влива свръхнатрупаният заемен капитал, насърчава движението на капитали в международен мащаб, диверсификацията на инвестициите за индивидуални и институционални инвеститори и преразпределението на излишната стойност в процеса на работа с ценни книжа.
Като се има предвид настоящият етап на развитие на пазара на финансов капитал, е необходимо да се отбележи един от принципите на неговото развитие - принципът на равновесието, който се разбира като относителна стабилност и сила на връзките между участниците в икономическите отношения. Спазването на принципа на баланса допринася за стабилността на функционирането и развитието на съвременните пазарни отношения. В съвременната икономика основните средства за осигуряване на стабилността на функционирането на финансовия капиталов пазар са защитата на собствеността, свободното движение на капитали и премахването на ненужните и остарели административни (бюрократични) пречки.
Ролята на държавата в развитието на финансовия капиталов пазар
Развитието на финансовия капиталов пазар до голяма степен зависи от последователна държавна политика, отчитаща икономическата и политическата целесъобразност на определени мерки. Държавата трябва най-малко:
- осигуряване на макроикономическа стабилност;
- намаляване на темпа на инфлация;
- гарантиране на доверие;
- насърчават развитието на публичния и частния сектор на икономиката;
- либерализиране на външноикономическия режим;
- премахване на бюрократичните пречки (опростяване на процедурите за издаване на лицензи и разрешителни - премахване на действието червени системилента; регистрирайте инвестиции под един (но разклонен) обществена институция- инвестиционен процес на едно гише);
- гарантират предвидимостта и адекватността на данъчното облагане.
Функции на финансовия капиталов пазар
Полиморфизмът на финансовия капиталов пазар се характеризира с цялостност, организираност, управляемост и целенасоченост. Същността на финансовия капиталов пазар може да се разкрие при определяне на неговите функции:
- Съвместно привличане, разполагане и използване на временно свободни парични натрупвания (спестявания) на първичния и вторичния пазар;
- Контрол върху използването на мобилизираните средства от държавата, участниците в инвестиционния процес и др.
По-широките функции на финансовия капиталов пазар могат да бъдат определени като регулаторна, интегрираща, стимулираща и информационна. Функциите на финансовия капиталов пазар включват:
- формиране на конкурентна среда;
- съгласуване на икономическите интереси на участниците;
- установяване на оптимални пропорции между различните му звена (сектори);
- осигуряване внедряването на постиженията на научно-техническия прогрес;
- ефективно функциониране на единна система;
- ценообразуване и оценка на представянето на участниците.
Въведение
Раздел 1. Теории за капитала. Капиталов пазар и неговата структура
1 Капиталът, неговото понятие и теории
2 Понятие, характеристики, структура на капиталовия пазар
Раздел 2. Характеристики на функционирането на капиталовия пазар в Русия
1 Развитието на капиталовия пазар в Русия. Развитието на капиталовия пазар в Русия в съвременните условия
2 Състояние и перспективи на капиталовия пазар в Русия
Заключение
Списък на използваните източници
Въведение
Капиталът е собственост, използвана за получаване на печалба.
Според класическото разбиране това по правило е физически (производствен, реален) капитал. Включва средствата за производство, които се използват за производство на стоки и услуги (сгради, конструкции, оборудване, машини). За да се квалифицира като капитал, една стока трябва да има следните характеристики:
· възможността за използване на други стоки в производството (което го прави производствен фактор);
· този продукт трябва да е резултат от обработка (земята трябва да включва непреработени природни ресурси, например минерали);
· подобен продукт не се използва в целия производствен процес (което значително отличава този продукт от суровините и полуфабрикатите).
В хода на развитието на икономическата система паричният капитал се отделя като самостоятелен. Трябва да се отбележи обаче, че паричният капитал се появява в резултат на факта, че в процеса на обръщение на индустриалния капитал има забавяне във времето в актовете на покупко-продажба, както и в продажбата и придобиването на средства. на производството. В резултат на това започват да се появяват временно свободни средства, които индустриалният капитал прехвърля към предприемачи, способни да манипулират парите професионално и по-ефективно.
Такива обстоятелства водят до появата на слой от заемни (парични) капиталисти.
Сделките със заемния капитал се различават от стоково-паричните сделки по това, че последните са свързани с покупката на средства за производство, наемането на работна ръка, а също и с продажбата на продаваеми продукти. Така паричният капитал неизбежно приема формата на заем, когато самите пари станат специфичен обект на покупко-продажба.
Появата на заемния капитал създаде необходимостта от институционална консолидация на възникващите промени.
Степента на развитие на националните капиталови пазари се определя от редица фактори. Сред тези фактори основните, които си струва да се подчертаят, са:
Ø нивото на икономическо развитие на страната;
Ø установени традиции на функциониране на фондовите и кредитни пазари в страната;
Ø нивото на производствено натрупване в икономическата система;
Ø спестявания на домакинствата.
Несъмнено най-значимото сред горните може да се счита за нивото на икономическо развитие на страната.
Така следва напълно очевиден извод, че на този критерий най-добре отговарят три световни икономически центъра:
Ø САЩ;
Ø Европа;
Ø Япония.
Има колосални по мащаб, силно развити капиталови пазари. Тук обаче си струва да се отбележи, че има някои разлики и характеристики.
Разглеждат се същността и еволюцията на капиталовия пазар, неговите функции и структура. Отбелязани са и някои проблеми на функционирането на капиталовия пазар в Русия и възможните начини за тяхното решаване.
Раздел 1. Теории за капитала. Капиталов пазар и неговата структура
1.1 Капиталът, неговата концепция и теории
Традиционно капиталът се дели на основен и оборотен. Според сферата на функциониране е прието да се разделя на индустриална (производствена), финансова (заемна) и търговска.
Сред теориите за капитала и печалбата най-известни са теорията за труда, теорията за капитала като благо, генериращо доход, и теорията за въздържанието.
Като икономически ресурс капиталът трябва да се разделя на истинскии финансови.
Представители на повечето от най-големите икономически училищаи направления се опитаха преди всичко да обяснят по свой начин същността и значението на капитала. Това може да се види дори от заглавията на много трудове, например: „Капиталът и печалбата” на Е. Бем-Баверк, „Капиталът” на Карл Маркс, „Стойността и капиталът” на Дж. Хикс, „Природата на капитала и Печалба“ от И. Фишер. капиталов пазар русия
Капиталът е сборът от блага под формата на интелектуални, материални, както и финансови ресурси, които се използват като ресурс за производството на още повече блага.
По-тесните определения също са широко разпространени.
Например стриктно спазване счетоводна дефинициякапиталът трябва да се счита за всички активи на фирмата.
Според икономическата дефиниция капиталът трябва да се раздели на два основни вида:
реален (т.е. в материална или интелектуална форма);
финансов, който е под формата на пари и различни финансови активи.
Много често се разграничава и трети тип човешкия капитал , което се формира в резултат на инвестиции в добро образование, непрекъснато професионално развитие и здраве.
В Руската федерация основният капитал много често се нарича дълготрайни активи, въпреки че последното е малко по-тясно понятие. Дълготрайните активи са набор от материални ценности, създадени от обществен труд, които служат дълго време и губят стойността си на части. В същото време дълготрайните активи включват и нематериални активи, стойност на марката и др.
Реален оборотен капиталсе състои от материални активи. Включва:
продуктивни запаси;
незавършено производство;
готова продукция на склад;
стоки за препродажба.
Класификацията на реалния капитал (реални активи, нефинансови активи) е показана на фигура 1.
Ориз. 1 – Структура на реалния капитал
Ако, например, материалните текущи активи се допълват със средства в разплащания с доставчици и купувачи (които включват вземания или разсрочени плащания към купувачи, както и отсрочени разходи или аванси към доставчици), паричните средства в наличност на предприятието и разходите за заплати, тогава в този случай получаваме чрез счетоводната дефиниция оборотен капитал(текущи активи, текущи активи).
Капиталът генерира доход под формата на печалба. Печалбите могат да бъдат различни опции, например:
печалба на фирмата;
авторски възнаграждения на собственика на интелектуален капитал и др.
финансов капитал(наричани още финансови активи) се състои от Парии финансови активи. В резултат на нуждите икономическа циркулация, финансовият капитал дава доход под формата на печалба (например от акции), както и лихва (от облигации или банкови депозити). Финансовият капитал, който се предоставя под формата на заем, се нарича още заемен капитал.
Относно теории за капитала, те имат доста дълга история.
Например Адам Смит характеризира капитала като натрупан запас от вещи, както и пари. Давид Рикардо тълкува капитала вече като материален запас от средства за производство. Тоест, например, пръчка и камък в ръцете на примитивен човек му се струваха всъщност аналогичен елемент на капитала, както и машините с фабрики.
Подходът на Рикардо (наричан още рикардианец) към капитала като запас от средства за производство е отразен в статистиката на националното богатство на редица страни, включително Руската федерация. Например вътрешната статистика в националното богатство включва както дълготрайни активи, материални текущи активи, така и имущество на домакинствата (например дълготрайни потребителски стоки).
Маркс, за разлика от своите предшественици, подхожда към понятието "капитал" вече като категория от социален характер. К. Маркс смята капитала за самонарастваща стойност, която поражда т.нар принадена стойности само наемният труд според Маркс може да го създаде.
Сред интерпретациите на капитала е невъзможно да не се открои един доста интересен теория за умереността. Сред неговите бащи-основатели трябва да се припише преди всичко английският икономист Насау Уилям Старши (1790-1864). Ученият разглежда труда като „жертва” на работника, който жертва отдиха и почивката си, докато капиталът вече е „жертва” на капиталиста. Последният се въздържа да използва цялото си имущество за лични нужди, превръщайки значителна част от него в капитал (т.е. пускайки го в разширено възпроизводство).
Според американския икономист И. Фишер (1867-1947) капиталът е това, което генерира потока от услуги, който впоследствие се превръща в приток на доходи. В същото време, колкото повече се оценяват услугите на този или онзи капитал, толкова по-висок ще бъде доходът. Следователно размерът на капитала трябва да се оцени въз основа на размера на дохода, получен от него. Като пример: ако наемането на апартамент носи на собственика му 5000 долара всяка година и в надеждна банка той може да получи 10% годишно върху парите, депозирани в спешната сметка, тогава по този начин реална ценаапартамент е $50 000, тъй като това е сумата, която трябва да бъде депозирана в банката при 10% годишно, за да получавате $5000 всяка година.
Определението, предложено от Фишър, е едно от най-популярните в света.
1.2 Понятие, характеристики, структура на капиталовия пазар
Реалният капитал, разбира се, в съвременната икономика напълно запазва своето значение, но финансовият капитал, който се състои от пари и ценни книжа, става все по-важен.
Съвместното съществуване на тези два вида капитал доведе до факта, че съвременната икономика се състои всъщност от два сектора. Финансовият сектор се основава на финансов капитал, произвеждащ финансови услуги, а в същото време реалният сектор се основава на реален капитал и произвежда стоки, както и нефинансови услуги.
Що се отнася до структурата на капиталовия пазар ( финансов пазар), тогава може да се представи като набор:
Валутният пазар;
пазар на деривативни финансови инструменти (деривати);
пазар на застрахователни услуги;
пазар на заемен капитал (кредитен пазар);
фондовия пазар (който заедно с част от кредитния пазар образува фондовия пазар).
На капиталовите пазари се извършват разнообразни сделки, съответстващи на основните пазарни сегменти.
Сред основните трябва да се отбележи:
валутни операции;
операции с деривати (деривативни финансови инструменти);
операции на пазара на застрахователни услуги;
операции на пазара на заемен капитал;
операции с дългови ценни книжа;
операции на пазара на ДЦК;
сделки на фондовия пазар.
AT модерен святакциите и облигациите са най-популярното средство за инвестиране на капитал поради факта, че са високо ликвидни, тоест могат да бъдат продадени с печалба.
Нефинансовите инвестиции (инвестиции в реален капитал) формират търсенето на реален капитал. Това инвестиционно търсене се състои от търсене на огромен брой стоки и услуги, необходими за възпроизводството и обновяването на реалния капитал, наречени инвестиционни стоки и услуги.
Основните инвестиционни стоки са, като правило, оборудване, машини, транспорт и Строителни материализа основен капитал, както и гориво, суровини, енергия, материали и полуготови продукти за оборотен капитал плюс инвестиционни услуги (проектиране, проучване и др.).
Най-голямото търсене на инвестиционни стоки идва от фирмите. Потребителите на инвестиционни стоки обаче също са:
домакинства (например, когато купуват машини и оборудване, строят къщи, купуват гориво и енергия и др.);
държавата и нестопански организации (закупуване например на стоки за нуждите на отбраната, поддържане на вътрешния ред, наука, образование, здравеопазване и др.).
Предлагането на реален капитал се формира от производители и продавачи на инвестиционни стоки, т.е. на първо място, това е:
индустриални фирми;
строителство;
земеделски;
транспорт;
търговия;
фирми за инвестиционни услуги.
Структурата на реалните капиталови пазари се състои основно от пазари на инвестиционни стоки. Те са много разнообразни, трудно е да ги изброим, но основните се открояват за тях:
автомобилни пазари;
оборудване;
Превозно средство;
гориво и материали.
капиталови пазарипосочете тези сегменти на капиталовия пазар, където се търгуват финансови активи.
Структурата на капиталовия пазар или финансовия пазар може да бъде представена по различни начини. По-долу, на фиг. 2 показва един от най-основните настроики.
Ориз. 2 - Структура на капиталовия пазар
на пазара на деривати, Валутният пазарНа пазара на застрахователни услуги най-често се извършват краткосрочни сделки (извършвани за срок до 1 година включително). На кредитния пазар, който се подразделя на пазари на банкови заеми и дългови ценни книжа, също се извършват доста краткосрочни сделки.
Що се отнася до фондовия пазар, той се характеризира по-скоро с преобладаването на дългосрочни сделки. Фондовият пазар, както и част от кредитния пазар (пазар на дългови ценни книжа) често се обединяват в един пазар - фондовия пазар (пазар на ценни книжа), въпреки че често фондовият пазар понякога означава само фондовия пазар.
Валутен пазар- най-големият от капиталовите пазари.
Това се дължи на следните причини:
· обслужва този пазар, както външната търговия, така и международното движение на капитали, с колосалния си мащаб;
· на този пазар се извършват огромен брой чисто спекулативни сделки. Това са транзакции, които не са насочени към обмяна на валути за външна търговия или международно движение на капитали, а към получаване на марж от валутен арбитраж (от промени в обменните курсове);
· за хеджиране (застраховане) на рискове от промени в обменните курсове, както и чисто за спекулативни цели, се издават краткосрочни валутни инструменти в големи количества (това е преди всичко валутни деривати).
Търговията с валута, както и с валутни деривати, се извършва навсякъде по света, но най-значимата роля принадлежи на глобалните финансови центрове. Съдейки по всички видове валутни транзакции, първенството ще принадлежи на Лондон (около 30% от световните валутни транзакции), след това Ню Йорк и Токио. Ако анализираме мащаба на търговията с валутни фючърси, тогава повечето от тези операции се извършват в Чикаго.
Що се отнася до Русия, по-голямата част от валутните транзакции се извършват в Москва, предимно на Московската междубанкова валутна борса (MICEX).
В света можете да обменяте всяка валута (ако не директно, то чрез трета валута), но въпреки това обменните операции гравитират към няколко световни валути, които също се наричат световни валути. Това се отнася преди всичко за щатския долар. Това е щатският долар, който представлява около половината от всички световни валутни транзакции. Постепенно, със стабилизирането на финансовата и икономическа ситуация в ЕС, еврото се превръща в конкурент на долара. Много по-скромни позиции заемат японската йена, лирата стерлинг и швейцарският франк.
Размерът на световния застрахователен пазарсе оценява на 2,5 трилиона. $. Тя е сумата на годишните застрахователни плащания или застрахователни премии. Днес на световния пазар на застрахователни услуги оперират огромен брой фирми от различни размери. Много от тези компании са мултинационални.
Пазарът на застрахователни услуги е особено развит в икономически развитите страни. Понякога дори според степента на развитие на този пазар се правят изводи за икономическото развитие на страната. В тези страни, според различни оценки, застраховката покрива около 90-95% от всички възможни рискове, докато в Русия - по-малко от 10%. Така точно Застрахователни компанииса мощни инвеститори в развитите икономики.
На капиталовите пазари разни операциисъответстващи на основните пазарни сегменти.
На паричнипазар (нарича се още форекс) обменят една валута за друга. Валутите се обменят на този пазар за напълно различни цели, а именно:
плащания за външнотърговски стоки;
международни инвестиции;
връщане на дългове;
неутрализиране на риска;
арбитраж.
Развитието на електронната комуникационна система направи пазара глобален, работещ 24 часа в денонощието.
Търговията с валутни деривати (деривативни ценни книжа) е съсредоточена върху борси за стоки, акции или специални фючърси.
Напредвалутни сделки (форуърдни сделки, форуърди) могат да се сключват за произволен период в бъдещето и за всякаква сума. Форуърдите не са ликвидни, защото трудно се продават на трета страна.
Фючърсивалутните транзакции (фючърси) също се основават на транзакции за покупка и продажба на валута в бъдеще. Въпреки това, за разлика от форуърда, фючърсният договор е борсово търгувано споразумение, което изисква доставка на стандартна сума на актив на стандартна дата.
Операции на пазара на застрахователни услугиТрадиционно те са насочени към защита срещу увреждане на здравето и живота, пенсиите и работоспособността и застрахования или осигуреното лице (лична застраховка), за неговото притежание, ползване и разпореждане с имущество, както и за покриване на плащания на физически лица или юридически лицаза вреди, причинени на трети лица (застраховка гражданска отговорност).
Операции с ценни книжа (операции на фондовия пазар).
При класифицирането на сделки с ценни книжа могат да се използват няколко критерия. Разделението на пари в брой и спешни транзакции е най-важно. Също така разграничете арбитражни сделки, които се основават на препродажба на ценни книжа на различни борси, когато има възможна разлика в техните курсове, както и пакетни сделки, които са сделки за покупко-продажба на големи партиди ценни книжа.
За транзакция в бройхарактерно е, че изпълнението му в повечето случаи става веднага след сключването на сделката.
Спешни операции, всъщност са договори за доставка, според които едната страна се задължава да предостави определено количество активи в определен момент, а другата от своя страна незабавно да ги приеме и заплати предварително определена сума.
Раздел 2. Характеристики на функционирането на капиталовия пазар в Русия
2.1 Развитието на капиталовия пазар в Русия. Развитието на капиталовия пазар в Русия в съвременните условия
Възникналият в резултат на приватизацията частен сектор на руската икономика се оказа неспособен напълно да реши редица от най-важните задачи от гледна точка на основната част от обществото. На първо място, тезата за умишленото висока ефективноступравление на активи в частния бизнес. Активи, които са частна собственост, собственост на конкретни персонализирани собственици, носят ефект само при определени условия:
конкуренция;
стриктно спазване на закона;
насочване на енергията на частната икономическа дейност в области, които нямат потискащ ефект върху развитието на други социално-икономически области.
Частните инвестиции в реалния сектор в новата постсъветска система започнаха да стават значителни едва след финансовата криза от 1998 г., която беше причинена до голяма степен от падащите цени на основните износни стоки на Русия. Този фактор значително намали възможността за относително лесно "вземане на пари" от държавата и населението. Това мотивира представителите на големия бизнес да инвестират част от средствата си в по-малко доходоносни сфери на дейност.
Трябва да споменем и миграцията на капитали в чужбина като важен фактор за формирането на търсенето и предлагането на руския пазар. Исторически още в края на 80-те години в СССР започва нелегалният износ на капитали от страната. През 90-те години на ХХ век тази тенденция също преобладава. Капиталите бяха хаотично инвестирани под формата на заемен капитал, главно в нетърговски недвижими имоти, или просто "изяждаха" в чужбина. През 2000-те години характерът на износа на капитал от Руската федерация вече се промени фундаментално, тъй като имаше ясна тенденция към увеличаване на предприемаческия капитал.
Чуждите инвестиции, както и чуждестранните активи, получени с тяхна помощ, постепенно започват да играят специална роля в руската икономика, тъй като първите местни ТНК започнаха да се появяват и успешно да се развиват. Така у нас постепенно започна да се формира една доста своеобразна, паралелна външна икономика, тясно свързана с вътрешната и оказваща все по-осезаемо влияние върху нейното развитие, допринасяйки за интегрирането й в глобалната икономика. По принцип това явление е характерно за всички без изключение развити страни, които активно участват в процеса на глобализация.
Чуждестранната експанзия доста често осигурява синергичен ефект за развитието на целия бизнес на компанията майка, което е положителен фактор за цялата руска икономика.
Концернът Газпром, който е на второ място в света по продажби сред петролните и газовите компании, също се стреми да участва в проекти за проучване, добив, транспорт и маркетинг на въглеводороди в трети страни като част от стратегията на компанията за глобално присъствие в глобалния пазар на петрол и газ, използвайки както участие в търгове и аукциони, така и операции по обмен на активи.
„Роснефт“ също прави амбициозни планове, надявайки се в средносрочен план да стане една от петте най-големи глобални корпорации по капитализация.
Съдейки по броя на компаниите, работещи в чужбина, които са свързани с руски капитал, може да се каже, че офшорните компании са в основата на външната икономика на Руската федерация.
Възниква естествен въпрос: „заслужава ли си да се ограничи външната експанзия на руския бизнес?“. Струва си да се отбележи, че това явление е обективен процес, който се дължи на тенденцията към пазарна глобализация на световната икономика и нарастващата интеграция на руския бизнес с нея. Следователно чрез предприемане на строги ограничителни мерки е възможно част от съответните финансови потоци да бъдат насочени в „сенчестия” канал.
От друга страна, като се има предвид Отрицателни последицивъншната експанзия на руския бизнес и развитието на паралелна външна икономика, е необходимо да се разработи и прилага балансирана политика в тази област. Могат да се разграничат две основни области:
държавна подкрепа за външна експанзия на местния бизнес;
пазарни и административни мерки, които биха спомогнали за намаляване на неоправданото изтичане на капитали от Русия и за сближаване на местната и външната икономика.
Днес в Руската федерация няма добре обмислена държавна политика по отношение на инвестиционното разширяване на бизнеса.
Също така, един от основните проблеми е, че предприятията използват много малко такъв източник на капитал като фондовия пазар и всъщност не са готови да привлекат външни стратегически инвеститори.
1.2 Състоянието и перспективите на капиталовия пазар в Русия
Приоритетите на руската политика за подкрепа на чуждестранните инвестиции от местни компании трябва да бъдат насърчаване на:
модернизация на икономическата система на страната;
диверсификация на износа;
подобряване на осигуреността на производството със суровини;
насищане на вътрешния пазар с потребителски стоки;
възстановяване на загубените позиции на руските фирми на международно ниво;
намаляване на изтичането на интелектуален капитал в чужбина и недостига на квалифицирани трудови ресурси;
опазване на околната среда и намаляване на замърсяването околен свят;
конвертиране на финансов дълг на чужди държави и др.
Всички тези изброени приоритети са национален интересза дългосрочното и устойчиво развитие на страната.
Тъй като ефективността на чуждестранните инвестиции в руската икономика е ниска, проблемът за създаването на целева програма за контрол на преките чуждестранни инвестиции е актуален.
Според Навои А. тя трябва да включва:
разработване на стратегия за тяхното прилагане (необходими обеми за привличане на преки инвестиции, списък с приоритетни сектори, мерки за държавна подкрепа);
създаване на по-ясна система за мониторинг на преките инвестиции (детайлизиране по отрасли, видове инвестиции, държава и отраслова принадлежност на инвеститорите, определяне на дела на репатрирания капитал, условия на инвестиране);
анализ на ефективността на преките чуждестранни инвестиции (делът на чуждестранните инвестиции, насочени към обновяване на производствените активи на контролираното предприятие, динамиката на производителността на труда в придобитото предприятие, състоянието на конкуренцията в индустрията, делът на изнесените печалби от преки чуждестранни инвеститори в чужбина.
Заключение
Трансформацията на руската икономика от административно-командна към пазарна наложи създаването на пазар на заемен капитал в Руската федерация, който да обслужва нуждите на икономиката. Истинското развитие на пазара на заемен капитал в страната обаче е възможно със съответното развитие и на други пазари, като:
Ø пазарът на средствата за производство;
Ø пазар на потребителски стоки;
Ø пазар на труда;
Ø пазар на земя;
Ø пазар на недвижими имоти.
Всички тези пазари се нуждаят от пари, които се осигуряват от пазара на заемен капитал.
.Откроени са основните теории за капитала, допринесли за съвременното разбиране на понятието „капитал“.
.Представен е съвременен поглед върху капитала, капиталовия пазар и неговата структура. Отразени са проблемите на търсенето и предлагането на пазара на капиталови услуги, заемен капитал и капиталови стоки.
.Показани са развитието на капиталовия пазар в Русия и текущото състояние на пазара. Отразени препоръки за подобряване на текущото състояние на капиталовия пазар. Стана ясно, че капиталовият пазар е неразривно свързан с публична политика(както поради инструментите за влияние върху пазара, така и поради факта, че държавата е или съсобственик на повечето от големите индустрии в страната, или създава държавни корпорации). На свой ред руският пазар е неразривно свързан със световния (кредит на Запад, чуждестранни инвестиции в руската икономика).
Списък на използваните източници
1. Букасян Г.М. Икономическа теорияурок. - М.: ИНФРА-М, 2011.
2. Власевич Ю. Икономиката на Русия: ефекти и парадокси. М.: ЕДИНСТВО-ДАНА, 2011.
М.А. Сажина, Г.Г. Чибриков. Икономическа теория. - М.: Инфра-М, 2012.
Нуреев Р.М. Курс по микроикономика. - М.: Норма - Инфра-М, 2010.
Руската икономика: финансова система. / Ед. Герасименко В.В., Городецки Д.Е. - М .: MSU, TEIS, 2012.
руски пазарикапитал: има ли живот на марс? // Пазар на акции и облигации. - № 4. - 2010 г.
Свиридов О.Ю. Пари, кредит, банки. - Ростов на Дон: Феникс, 2010.
Съвременна икономика. / Ед. Мамедова О.Ю. - Ростов на Дон, 2001 г.
Икономика: Учебник / Ред. Булатова А.С. - М.: БЕК, 2012.
Икономическа теория / Изд. ИИ Добринина, Л.С. Тарасевич. - Санкт Петербург: Питър, 2011.
http://www.grandars.ru
http://cyberleninka.ru.
Обучение
Нуждаете се от помощ при изучаването на тема?
Нашите експерти ще съветват или предоставят услуги за обучение по теми, които ви интересуват.
Подайте заявлениепосочване на темата точно сега, за да разберете за възможността за получаване на консултация.
Капитале стойността, пусната в обръщение с цел реализиране на печалба.
Всеки бизнес започва с капитал. Ако няма собствен капитал, тогава можете да закупите правото да използвате паричен капитал. Лихва по заемае цената, платена за използването на пари назаем. Самите пари не са производствен ресурс, но с тях можете да закупите оборудване, енергия и други ресурси, необходими за започване на производство. По този начин индивидът, използвайки парични средства за използване, си осигурява условия за развитие на производството.
Лихвеният процент по кредитите е много важен стимул за високи темпове на растеж на националния продукт и развитието на определени отрасли. При по-нисък лихвен процент се увеличават инвестициите в производството и нарастват обемът на производствения продукт и доходите в обществото. Заемният капитал се инвестира в производството и трябва да носи доход. Но положителен резултат е възможен само ако този капитал е оптимално съчетан с индивидуален производствен фактор - предприемаческата дейност. Функционирането на този производствен фактор предполага определена степен на възнаграждение. В какво се изразява? Нека първо разгледаме същността на понятието "предприемаческа дейност".
Един предприемач реши да създаде собствен бизнес. Работата му в схемата ще бъде както следва. Предприемачът поема водещата роля в съчетаването на различните производствени фактори в най-оптималната комбинация. Той взема икономически решения, докато бизнесът му се развива по различни въпроси. След като предприемачът търси нови възможности в икономическата дейност, той инвестира собствени или заемни средства. В последния вариант той поема икономическа отговорност, тъй като в този случай рискът от парични загуби е висок.
Предприемачът получава печалба от дейността си под формата на доход. Доходът действа като парична реализация на икономическия интерес на предприемача. Използването на паричен ресурс се оценява като вътрешен разход на предприятието. Паричната стойност на способността на предприемача се прави на базата на печалбата, която получава в сравнение с това, което би могъл да има, използвайки силата си по друг начин.
Дейността на предприемач във всяка област му носи печалба, която се нарича номинална. Номинална печалба- Това е размерът на плащането за определен вид дейност. След изтегляне на номиналната печалба, компанията остава нетна печалба. Предприемачът също претендира за този вид печалба, тъй като за него това е плащане за риска, на който е бил изложен капиталът му. Рискът в бизнеса е неизбежен. Рисковете са тези, които определят прехвърлянето на нетната печалба от предприемача, тъй като в противен случай всички загуби падат върху него.
Печалбата в бизнеса е основният фактор за по-нататъчно развитиедейности. Стимулира увеличаването на производствените обеми, тъй като с увеличаване на обема на продадените продукти се увеличава и масата на печалбата. От друга страна, допълнителните разходи за подобряване на производствения процес гарантират на предприемача увеличение на печалбата.
капиталов пазар -сферата на пазара, формирана от съотношението на търсенето и предлагането на капитала като производствен фактор. Субект на търсене на капитал е бизнесът, предприемачите. Търсенето на капитал е търсенето на инвестиционни средства, необходими за придобиване на капитал във физическа форма (машини, оборудване и др.). Субекти на предлагането на капитал като производствен фактор са домакинствата Домакинствата предлагат инвестиционни средства, т.е. суми пари, които бизнесът използва за придобиване на производствени активи. Предлагането на инвестиционни фондове става с помощта на финансови посредници (инвестиционни фондове, търговски банки и др.) Когато търсенето на заемен капитал съвпада с предлагането му, на капиталовия пазар е налице равновесие; има съвпадение на пределната възвръщаемост на капитала и пределната цена на пропуснатите възможности. Цената на равновесието на капиталовия пазар е лихвата. Лихвата е факторният доход, получен от собственика на капитала. За субекта на търсене на капитал лихвите представляват разходите, направени от заемателя на капитала.
На капиталов пазарвземане и заемане на пари. Тъй като парите се заемат главно за придобиване на капиталови стоки, този пазар се нарича капиталов пазар.
Даването на пари назаем се нарича кредитиране. заемиили заем(от лат . кредитум- "заем"). Тези, които дават пари на заем, се наричат кредитори, а тези, които вземат пари на заем, се наричат кредитополучатели.
лихвен процентнарича цената, която трябва да се плати за използването на пари за определен период от време. Тъй като цената и количеството на този пазар се измерват в едни и същи единици - пари, за измерване на цените се използват относителни стойности - проценти.
Например, процент от 5% годишно означава, че за използването на 1000 рубли през годината трябва да платите 50 рубли.
Една от основните характеристики на капиталовия пазар е, че всяка фирма и всеки потребител може да действа на този пазар както като кредитор, така и като кредитополучател. Първо, всички фирми и потребители използват този ресурс (и следователно може да се нуждаят от него). Второ, този "ресурс" не изисква производство (следователно всяка фирма или потребител може да има пари, независимо от вида на дейността си).
Търсене, предлагане и равновесие на капиталасе подчиняват на същите закони като предлагането, търсенето и равновесието на всяка друга стока.
Фирмипредявяват търсене на капитал, за да го използват за придобиване на капиталови стоки (оборудване, материали и др.) и реализиране на печалба. Те прибягват до кредитни услуги, когато нямат достатъчно собствени пари (например за разширяване на производството).
Потребителизаеми пари за осигурете консумация на ток, например, в случай на неочаквано намаляване на доходите. В този случай парите са необходими за придобиване на стоки от първа необходимост и, строго погледнато, не са капитал. Такива заеми могат да съществуват в условия на несигурност при генерирането на доходи - например в случай на провал на реколтата за фермерите.
Второ, потребителите могат да вземат назаем за закупуване на средства за потребление, които имат относително висока цена и изискват спестяване на пари от доходи за дълъг период от време.
Да предположим, че потребител иска да купи пиано, което струва $10 000. За да събере необходимата сума, потребителят трябва да спести 1000 рубли за десет години. Потребителят може да не чака десет години, а да вземе назаем 10 000 рубли и веднага да купи пиано, а след това да изплати дълга с лихва в рамките на десет години. В този случай той веднага ще започне да получава полезност от пианото, но пианото ще му струва повече. Сумата на лихвите, които той плаща, ще бъде плащането за възможността да получите пианото по-бързо.
Потребителски избор при даден лихвен процентопределени от няколко фактора.
НО) предпочитанияконсуматор;
Б) степен на сигурност на бъдещето
AT) доходи.
Изречениезаемните средства се формират поради факта, че фирмите и потребителите формират временно "допълнителни" парични резерви.
При фирмиизточник на запаси може да бъде собствен капитал, ако тя самата не може да го използва изгодно (компанията е намалила производството и част от парите са освободени); в резултат на това се генерира допълнителен капитал амортизационни такси. Собственикът на компанията (като потребител) в случай на получаване на високо пристигнаможе да реши да не го изразходва за собствени нужди, а да го използва за получаване на допълнителен доход под формата на лихва.
Потребителиможе да спести пари, за да компенсира ниския доход в бъдеще, или за закупуване на капиталова стока. Колкото по-висок е процентът, толкова повече потребители ще се откажат да теглят кредит за покупка на скъпа стока и ще спестят пари – тоест ще действат на капиталовия пазар не като купувачи, а като продавачи. Наричат се собственици на паричен капитал, които го използват само за печелене на лихва рентиер. Когато рентиерите му върнат заемите, той отново дава пари на заем и скоро.
Потребителите харчат пари на заем на пазарите за дълготрайни потребителски стоки, а фирмите харчат на пазарите за междинни стоки.
Тъй като един от основните фактори е информацията за бъдещия доход (за потребителите) и търсенето (за фирмите), равновесието може да се промени относително бързо в резултат на промяна в очаквания за бъдещи събития. Например, ако в домакинството се разпространява информация за предстояща депресия или покачванев икономиката потребителите и фирмите могат драматично да променят поведението си на капиталовия пазар. В дългосрочен план равновесието зависи от степен на спестовностпотребители (ако хората се интересуват по-малко от текущото потребление и искат да спестят повече пари "за по-късно", да спестят за деца и т.н.). Или като увеличите доходипотребители (ако хората станат по-богати, те ще могат да спестяват големи суми, например да съберат пари не за да си купят велосипед, а да си купят яхта или самолет). Или просто като икономически растеж- колкото повече фирми и потребители ще има в икономиката, толкова по-голям ще бъде броят на участниците на капиталовия пазар.
Капиталовият пазар трябва да има институции, които да улесняват срещата на кредитори и кредитополучатели и да намаляват транзакционните разходи.
Особеността на капиталовия пазар е, че всички фирми и потребители, които желаят да дадат или заемат пари, са готови да го направят с различни сумии за различни периоди. Някои потребители искат да дадат заем за шест месеца, а други - за две години. Някои фирми искат да вземат заем за два месеца, а други - за десет години. Всички пазарни участници в такава ситуация биха имали огромни транзакционни разходи, свързани с намирането на партньор, който би бил готов да заеме (даде) точната сума за точния период.
Един от изходите от тази ситуация е външният вид посредници на капиталовия пазар, което ще улесни задачата за намиране на партньор за участниците на този пазар. Отделен посредник ще обедини всички пари, дадени на заем при равновесна лихва в един голям „котел“ и след това ще разпредели необходимите суми от този котел на всеки, който иска да вземе заем.
Посредникът на капиталовия пазар ще действа в свой интерес - в името на печалбата. Посредник от свое имеще вземат заеми от всички фирми и потребители, желаещи да станат кредитори, и от свое имеще отпуска заеми на фирми и потребители, които желаят да станат кредитополучатели. Освен това, за да спечели, той ще вземе заем при по-нисък лихвен процент, отколкото да върне. Разликата между ставките ще бъде неговият приход, от който той ще плати всички разходи за операции и евентуално ще реализира печалба.
Посредниците изпълняват роля, подобна на магазините, които купуват стоки от производителите и след това ги продават на потребителите, намалявайки транзакционните разходи и за двете страни.
Посредниците могат да бъдат специализиранако работят само с определени видове кредити или определени видове участници на пазара. Например, пенсионни фондовеприемат спестяванията на потребителите за последващо изплащане на техните пенсии и ги отпускат на капиталовия пазар. Или спестовни банкикоито също работят с потребители, които събират или заемат пари, за да купуват скъпи стоки (къщи, коли и т.н.).
Но посредници на капиталовия пазар могат да бъдат универсаленако работят с много видове кредитори и кредитополучатели.
Един от основните видове посредници на капиталовия пазар може да бъде банки, които съчетават издаването на заеми с изпълнението на две други важни функции: осигуряване на сигурността на паричните транзакции и обслужване на безналичното парично обращение.
Трябва също така да се отбележи, че с развитието на икономиката на капиталовия пазар се появява още една институция - ценни книжа , което ви позволява частично да заобиколите посредниците на капиталовия пазар.